반도체 부품주 하나머티리얼즈 리포트 읽어보기

안녕하세요, 오늘 읽어볼 리포트는 바로 '하나머티리얼즈'입니다.

아마 반도체 관련 종목을 공부해 보신 분들이라면 많이 아실 거 같네요.

한마디로 정의하자면, 하나머티리얼즈는 반도체 부품 기업입니다.

그럼 이베스트 차용호, 김광수 애널리스트의 리포트를 읽어보겠습니다.

1. 하나머티리얼즈  기업소개

하나머티리얼즈는 반도체 건식식각 1)용 부품을 생산하고 있습니다.

주요 부품으로는 가스가 균일하게 나오도록 하는 Electrode와 분포되게 하는 Ring이 있습니다.

램리서치, TEL과 같은 식각장비사를 통해서 삼성전자와 SK하이닉스 등에 납품 되는 형태입니다.

따라서, 하나머티리얼즈의 실적은 식각장비사의 점유율에 영향을 받게 됩니다.

하나머티리얼즈는 TEL, 경쟁사인 티씨케이는 램리서치, AMAT의 매출 비중이 높습니다.

2. 투자포인트

23년 6월 TEL이 2세대 극저온 식각장비 2)를 공개했습니다.

이는 삼성전자가 25년 양산 예정인 400단 이상의 NAND 식각에 3 stack을

TEL의 신규장비가 2 stack으로 획기적으로 줄일 수 있을 것으로 예상됩니다.

당연히 삼성전자는 TEL 장비를 선택을 통한 점유율이 늘어나게 되면,

자연스럽게 하나머티리얼즈의 매출도 증가할 것으로 보입니다.

 

23년 3분기 실적 컨센은 삼성전자의 감산 규모 확대로 인해서 실적 저점이 예상됩니다.

24년 1분기부터 회복을 할 것으로 예상되지만, 본격적인 투자가 24년 하반기로 상승폭은 적을 것입니다.

추후 24년 4분기부터 실적 개선폭이 커질 것으로 예상됩니다.

3. 투자의견 Buy, 목표주가 63,000 원

위의 내용을 바탕으로 이베스트 반도체 팀은 목표주가를 63,000원으로 제시했습니다.

현재 주가는 PER 기준 15.3배이며, 목표주가는 24년 PER 밴드 상단 18.2배입니다.

아산 2 공정 증설로 현 capa 기준 2배로 확장되기 때문에 업황 회복을 하게 되면 크게 성장할 것으로 예상됩니다.

4. 효피의 투자

현재시점(10월 9일)에서 주가는 52,300원으로 작년 10월 28,200원에서 85%가량 꾸준히 상승하고 있습니다.

8월에 42,000원 수준으로 하락했으나, 다시 빠른 속도로 회복을 했습니다.

많은 사람들이 알고 있는 것처럼 반도체 업황이 이번 3분기가 최저점으로 보기 때문으로 파악됩니다.

목표주가가 63,000원 일 때, 지금 기대 수익률은 20% 수준으로 높지 않습니다.

즉, 상방이 크게 열려있지 않지만 하방으로 열려있다고 판단됩니다.

저의 경우에는 45,000원쯤 보초병을 보내서 기다리다가, 아래로 더 빠지게 되면 매수를 하는 형태로 접근할 것 같습니다.

 

이상 리포트 읽어보기 마치겠습니다.

감사합니다.

좋은 하루 보내세요.

 

 

1) 건식식각

식각(Etching)은 반도체 공정 중 하나로 웨이퍼 위의 물질 중 필요한 부분만을 남겨놓고 나머지 부분을 제거하는 공정.

최근 반도체의 패턴 미세화 및 고단화에 따라 식각 공정 난이도와 중요성이 높아지고 있음.

방식에 따라서 습식 식각, 건식 식각으로 구분됨.

습식 식각은 식각액을 사용하여 화학적 방석으로 선택적으로 제거하는 것.

건식 식각은 반응성 기체, 이온 등을 활용하여 물리적 및 화학적 방식으로 제거하는 것.

 

2) 극저온 식각

기존 이온 식각(RIE) 방식 또한 종횡비가 높아짐에 따라서 부산물이 제대로 배출되지 않음.

이로 인해서 제대로 식각이 안 되는 문제가 발생했음.

이를 해결하기 위해서 극저온 식각을 사용하고자 함.

-100 ~ - 70의 낮은 온도에서 식각을 진행하면 화학적 반응성이 낮아서 등방성 식각을 억제할 수 있고,

보호막을 사용하지 않아도 원하는 식각 패턴 형성이 가능함.

하지만, 현재까지 비용대비 효율성의 문제로 도입되지 않았으나, 이번 TEL이 개발함.

 

*출처

이베스트 증권 차용호, 김광수 애널리스트 하나머티리얼즈 리포트

 

*종목 추천에 관한 글이 아니며, 투자 선택은 본인의 결정으로 하시길 바랍니다.